Produzir, consumir e poupar

Publicada por José Manuel Dias


Os alemães e holandeses produzem, os espanhóis, franceses, italianos, gregos e portugueses consomem. É a imagem da Zona Euro oferecida pelas contas externas dos seus Estados-membros.Uns, os consumistas, os que têm défices externos, estão endividados junto dos outros, os financiadores. Se uns caírem em desgraça, em desgraça cairão os outros.Quem deve lutar mais contra a desgraça, os consumistas e endividados, como os portugueses e os gregos, ou os frugais e poupados, como os holandeses e os alemães?
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Um excelente artigo da Helena Garrido, no Jornal de Negócios, onde é feita uma síntese dos actuais problemas da Europa. Uns produzem, outros consomem. Como se conclui no artigo: " A Europa seria, com certeza, mais dinâmica se os alemães fossem um bocadinho mais consumistas e vivessem menos apoiados na paixão pelas compras dos seus parceiros do Sul. Se os alemães fossem mais às compras, a crise da Grécia, como a de Portugal, Espanha, França - da Zona Euro -, seria certamente menos grave". Leitura integral, aqui.

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Boas notícias para todos

Publicada por José Manuel Dias


O índice da Bloomberg para o sector financeiro, que engloba mais de 50 bancos europeus, subiu hoje 2,75%, o melhor desempenho desde 22 de Novembro último. A banca europeia soma assim quatro sessões consecutivas de ganhos, tendo beneficiado da apresentação durante esta semana de novas medidas de austeridade da Grécia para reduzir o seu défice, incluindo cortes salariais e o aumento do IVA de 19 para 21%.
Fonte: Diário Económico, aqui.

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Assim não vamos lá

Publicada por José Manuel Dias


Alguém muito imaginativo e com uma maldadezinha à mistura pegou nos países do sul da Europa, avaliou-lhes o comportamento e chamou-lhes PIGS – Portugal, Itália, Grécia e Espanha (Spain). Se a este acrónimo juntarmos o I da Irlanda, a fonética mantém-se e ficamos com o grupo de países da zona euro que hoje mais sofrem com as finanças públicas. A pergunta que me interessa: como é que Portugal compara com os outros?
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Tudo ponderado, eu diria que Portugal não sai mal do confronto. Mas há dois problemas que não podemos ignorar. O primeiro é de competitividade: precisamos de produzir e de vender mais, o que passa pelo controlo dos custos. O segundo é de bom senso: na Irlanda, perante medidas draconianas, as pessoas compreenderam; em Portugal, onde ainda nem há orçamento, já se programam as greves - em nome dos sacrossantos "direitos dos trabalhadores". Assim não vamos lá.
Daniel Amaral, em artigo de opinião no Diário Económico, aqui alerta-nos para os constrangimentos em que vivemos e para as dificuldades em que alguns, por regra bem instalados, teimam em criar a todos nós.

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O nosso problema

Publicada por José Manuel Dias


O problema de Portugal é que gasta mais do que aquilo que ganha. Não é único - acontece o mesmo noutros países. Mas isso gera défice. Esse défice pode ser bom ou mau. Isto é, se os gastos que provocam défice forem de investimento (ou seja, apontados a gerar retorno) isso pode ser bom. Só é preciso discutir se esse investimento é certeiro. Se os gastos, pelo contrário, forem no célebre consumo intermédio - o nome pomposo para essa despesa estúpida (água, clipes, papel, luz...) - então o défice é mau. Aplique-se a lógica das famílias: se os gastos forem maiores do que o salário para financiar jantares fora ou para manter as luzes da casa todo o dia ligadas, é despesa estúpida. Se o salário não chegar para enviar os filhos estudar no estrangeiro (e se recorrer ao crédito), é despesa virtuosa.
Martim Avilez de Figueiredo, em artigo de opinião, aqui, analisa um dos problemas com que nos debatemos: gastamos acima das nossas possibilidades e dá-nos pistas para pouparmos. Uma leitura mais do que justificada.

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Como vai ser a próxima década

Publicada por José Manuel Dias


Augusto Mateus explica detalhadamente como vai ser o pensamento da próxima década. A capacidade para tomar riscos e a criatividade vão ser factores decisivos e acrescenta que se não não tivermos medo da diversidade não vão faltar oportunidades. Subscrevo a leitura. Para saber mais clicar aqui, Jornal de Negócios com vídeo.

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Protestar contra o mau tempo

Publicada por José Manuel Dias


Os sindicatos gregos do partido comunista e da esquerda radical preparam-se para uma greve geral amanhã para protestar contra o Governo socialista que anunciou a adopção de um plano de austeridade. Mais de 60 concentrações de grevistas estão previstas nas principais cidades do país para marcar um primeiro aparente teste para os socialistas, no poder desde 4 de Outubro, confrontados com uma crise financeira sem precedentes.“As novas medidas anunciadas pelo Governo em nome da luta contra a crise visam alterar completamente as regalias sociais”, afirma a ESYEA num comunicado. Pressionado pelos mercados e pelos parceiros europeus, Papandreu anunciou na segunda-feira um primeiro pacote de medidas que incluem um tratamento de austeridade para a função pública, nomeadamente uma redução de 10 por cento das despesas, o congelamento dos salários de base acima dos 2000 euros e um travão de novas contratações em 2010.
Fonte: Público, aqui.
A irresponsabilidade das estruturas sindicais gregas vai agravar o problema da Grécia. Os mercados não gostam da irresponsabilidade e o prémio de risco vai continuar a subir, como já anuncia antecipa a Standard & Poor's s ao reduzir o rating atribuido ao país para o valor mais baixo dos últimos dez anos. Melhor seria que protestassem contra o mau tempo.

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Coisas positivas (19)

Publicada por José Manuel Dias



A fábrica de baterias para carros eléctricos da Nissan-Renault será construída em Aveiro, tal como avançou o Diário Económico. A fábrica representa um investimento de 250 milhões de euros e vai criar 200 novos postos de trabalho. O Diário Económico noticiou na semana passada que Aveiro tinha sido a cidade escolhida para a localização da fábrica de baterias de iões de lítio, devido, entre outros factores, à proximidade de outra fábrica do grupo Renault-Nissan. Em Julho, o presidente Agência para o Investimento e Comércio Externo de Portugal (AICEP), Basílio Horta informou que a fábrica terá uma capacidade anual de produção de 60 mil baterias por ano.
Fonte: Seminário Económico, aqui.

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Questões pertinentes

Publicada por José Manuel Dias


Importamos 4/5 do que comemos. Hoje, no produto nacional, 3% ou 4% são agricultura e alimentação, 20% ou 25% são indústria. Ou seja, produtos novos, feitos em Portugal, são 30%, menos de um terço. Que vamos exportar daqui a dez anos? E daqui a 20? Serviços? Quais?
Pergunta António Barreto numa entrevista publicada no jornal i, a ler na íntegra aqui, onde se faz um retrato pouco optimista do nosso presente, condicionado, em muito, por um passado que nos envergonha (tínhamos há 30 anos a mesma taxa de analfabetismo que a Inglaterra de 1800) e por um nível de dependência do Estado que não estimula a iniciativa e a tomada de riscos.

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Nem tudo o que Dubai é ouro

Publicada por José Manuel Dias


As bolsas europeias caíram para o nível mais baixo das últimas três semanas e as obrigações dispararam, a reagirem à tentativa do Dubai de recalendarizar o pagamento da sua dívida. Esta situação está a abalar a confiança dos investidores que têm procurado os mercados emergentes para obterem retornos mais elevados.
As agências de notação de risco Moody’s e Standard & Poor’s cortaram ontem os “ratings” das empresas estatais do Dubai, dizendo que poderão considerar o plano da Dubai World de prorrogação do reembolso da dívida como um incumprimento. Se assim for, este será o maior incumprimento soberano desde a Argentina em 2001.O Dubai, regido pelo xeque Mohammed Bin Rashid Al Maktoum, contraiu empréstimos no valor de 80 mil milhões de dólares ao longo de um “boom” de quatro anos no sector da construção que reduziu a sua dependência das receitas provenientes do petróleo e deu origem ao centro turístico e financeiro do Golfo Pérsico.
Fonte: Jornal de Negócios, aqui.
Este acontecimento coloca uma questão interessante: será que os nossos activos estão bem protegidos? Será que aqueles que julgamos capazes de honrar os seus compromissos estão mesmo em condições de o fazer? Com um mundo como o de hoje, o melhor mesmo é não dar nada por certo e, assim sendo, considerar que há sempre um risco inerente que é ditado pelas incertezas que se vivem. Neste contexto, o melhor mesmo é elevar o preço, incorporando um prémio de risco mais ajustado.

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Situação de emergência

Publicada por José Manuel Dias



Não se trata aqui de dramatizar mas de apelar ao realismo. A componente mais nítida desta dificuldade é a não sustentabilidade do caminho que seguimos nos últimos doze anos, cujo desenlace pode bem ocorrer num prazo não muito longo. Efectivamente, uma das poucas coisas de que poderemos ter a certeza é que os próximos doze anos (e provavelmente os próximos seis) não poderão ser iguais aos passados. Isto por uma razão óbvia: é que simplesmente não haverá financiamento externo para sustentar sequer o magro crescimento da última década, porque ninguém emprestará a bancos ou empresas de um país com 150% ou 200% do PIB de dívida externa. Se e quando este financiamento se evaporar a economia e sociedade portuguesas entrarão numa situação de que mais vale não falar, mas que fará da crise de 1983-84 uma brincadeira de crianças.
A situação é pois de emergência. Conseguiu-se - e bem - através da política orçamental conter o colapso, a curto prazo, da economia através da sustentação da procura interna. Agora a prioridade absoluta terá de ser dada às exportações e à redução das importações. Para contimuar a ler este oportuníssimo artigo de João Ferreira do Amaral clicar aqui, Diário Económico.

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A coisa ainda está negra

Publicada por José Manuel Dias



"Neste momento o desafio que Portugal enfrenta é ainda maior [face à última década], na medida em que a evidência histórica demonstra que as crises financeiras tendem a ter um impacto permanente no nível do produto, bem como um impacto negativo na produtividade que se prolonga por algum tempo", lê-se nas conclusões do boletim económico. "A actual crise poderá afectar negativamente o nível de equilíbrio da actividade e o próprio crescimento potencial das economias", aponta outra passagem do documento. A tempestade da crise está a passar, mas deixa todo um conjunto de destroços no caminho: subaproveitamento do capital instalado nas empresas, queda abrupta do investimento (a verificada este ano, prevista em 13,1%, não tem precedentes, sublinha o BdP) e aumento do desemprego estrutural (ver páginas 16 e 17). Todos estes choques somam-se às fragilidades de sempre da economia portuguesa, como a baixa produtividade do trabalho e o endividamento alto.
Do Boletim económico de Outono do Banco de Portugal, via Jornal i, artigo integral aqui.

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Previsões do Banco de Portugal

Publicada por José Manuel Dias


O Banco de Portugal fez a revisão de alguns dos principais indicadores macroeconómicos. Aponta para uma previsão de inflação (Índice Harmonizado de Preços no Consumidor) de -0,9% em 2009 e um incremento na taxa de poupança . O PIB para 2009 é revisto em alta perspectivando-se que encerre o ano com um decréscimo de 2,7%.

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Coisas positivas (17)

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Segundo o IUTIC 2009, cujos resultados foram divulgados no dia 6 de Novembro pelo Instituto Nacional de Estatística (INE), 46% dos agregados familiares possuem acessos em Banda Larga. Este valor, que representa um crescimento de 283% em relação ao valor verificado em 2004, faz com que a Banda Larga esteja já presente em 96% dos agregados domésticos que possuem ligação à Internet.
Fonte: Portal do Cidadão.

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Portugal sai da recessão

Publicada por José Manuel Dias


Portugal consegue ser o terceiro país que mais cresce na Europa, mas os economistas duvidam da consistência da retoma. Mais uma vez, a economia portuguesa surpreendeu. Contra as expectativas das instituições internacionais e dos economistas, o produto interno bruto (PIB) cresceu 0,9% no terceiro trimestre deste ano, face aos três meses anteriores - muito acima do que estava previsto.
Os números revelados ontem pelo Instituto Nacional de Estatística (INE) mostram que Portugal consolidou a saída da recessão. "É o maior crescimento trimestral dos últimos dois anos, desde antes do início da crise, 2007", reagiu Teixeira dos Santos, ministro das Finanças. "É um número muito superior às estimativas do Governo, sendo o terceiro maior crescimento em cadeia de toda a Europa", acrescentou José Sócrates.
Fonte: Jornal de Negócios, aqui.
Boas notícias para Portugal. A nossa econonia está a reagir bem. A UE-27 também já registou crescimento positivo (0,2), agora precisamos que os nosso principal parceiros económico, a a Espanha, encete a necessária recuperação. Para conhecer a informação do do Eurostat clicar aqui.

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Coisas positivas (16)

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Portugal recebeu seis galardões nos World Travel Awards 2009, os mais prestigiados prémios do sector do turismo.
Lisboa esteve em destaque, recebendo três distinções: melhor destino para escapadinha da Europa, melhor destino para cruzeiro na Europa e melhor destino na Europa.
O complexo turístico Vila Joya, de Albufeira, ganhou em duas categorias: Melhor “Boutique Resort” da Europa e do Mundo.
Por fim, a TAP recebeu a distinção de melhor companhia aérea para viajar para a América do Sul.
Fonte: jornal i, aqui.

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Palavras avisadas

Publicada por José Manuel Dias


As políticas laborais deviam dar prioridade à formação dos trabalhadores para permitir a mobilidade e a procura de emprego, em vez de apoiar “a manutenção dos postos de trabalho condenados”. A ideia foi defendida hoje pela administradora do Banco de Portugal, Teodora Cardoso, durante o 7º Congresso da Administração Pública, onde se discutiu o papel do Estado na resposta à crise.“As leis laborais, por razões ideológicas mas pouco defensoras dos trabalhadores, têm tendência para defender os postos de trabalho que existem”, realçou, acrescentando que devia haver mais investimento e maior pró-actividade dos serviços no apoio à busca de emprego e formação profissional.
Fonte: Jornal de Negócios, aqui.

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Se a inflação é negativa

Publicada por José Manuel Dias


O Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) português registou uma variação homóloga de -1,6% (-1,8% em Setembro), 1,5 p.p. inferior à variação homóloga estimada pelo Eurostat para a área do Euro. A taxa de variação mensal do IHPC foi nula, tendo a taxa de variação média dos últimos doze meses diminuído para -0,6%. Ver em detalhe, aqui no site do INE. Assim sendo podemos concluir que mesmo que os salários nominais não aumentem, existe um acréscimo do poder de compra dos trabalhadores.

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Tempos perdidos?

Publicada por José Manuel Dias


Esta breve inspecção trouxe bastantes elementos para reflexão. As recentes condições internacionais, excelentes para os pobres, não favoreceram os abastados, grupo a que, sem darmos por isso, já pertencemos. É irónico constatar que o mal está em sermos demasiado prósperos. Portugal cresceu menos que os pobres porque é rico, e menos que os ricos porque é novo-rico.
A nossa falta de dinamismo sócio- -económico vem na cultura de parasitismo, direitos adquiridos, requintes, imposições e exigências, tudo pago pela tributação dos que produzem. Como novos-ricos, ganhámos hábitos refinados sem saber lidar com eles. Não se pensa em produzir como rico, mas em consumir como rico. Imitamos os europeus no centro comercial, não no emprego. Temos defesa do consumidor, ambiente, cultura, emprego, sexo. Só não há defesa do trabalho, empresa, produtor, desenvolvimento. Impomos muitas reivindicações, poucas realizações.
João César das Neves analisa, em artigo de opinião no Diário de Notícias, muitos dos problemas com que nos debatemos. Uma reflexão a não perder, com leitura integral aqui.

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Poupar, poupar...

Publicada por José Manuel Dias


A crise fez as famílias aumentarem o aforro - um termo que caiu em desuso depois do ‘boom' consumista dos últimos anos - mas, apesar de o período de maior turbulência nos mercados financeiros já ter passado, a tendência ganhou raízes e os portugueses estão a apostar em produtos de maturidades cada vez mais longas.
A nova ‘moda' é confirmada pelo Banco de Portugal: de acordo com o boletim estatístico, os depósitos com prazos mais longos (mais de dois anos), que estavam praticamente estagnados durante a maior parte do ano, tornaram-se subitamente atractivos nos últimos três meses e chegaram mesmo a registar um crescimento de 173% em Agosto.
Fonte: Diário Económico, aqui.
A crise tem destas coisas. Faz pensar no futuro. E se muita gente andava a viver acima das suas possibilidades, agora faz bem em reformular as suas prioridades e fazer o aforro que pode ser necessário para os tempos de dificuldades que o futuro pode trazer.

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Qual é o nosso plano?

Publicada por José Manuel Dias



A Comissão Europeia quer que Portugal acabe com a situação de défice excessivo até 2013, um dos prazos mais dilatados no contexto da zona euro, a par da Irlanda. A recomendação de Bruxelas - que será apresentada na próxima quarta-feira, juntamente com os prazos para mais oito países com défice orçamental acima de 3% do PIB - implicará alguma margem de tolerância para o governo português na elaboração do Orçamento do Estado para 2010, apontando 2011 como o início da correcção do défice.
O governo terá de entregar à Comissão um novo Programa de Estabilidade e Crescimento - após a apresentação e discussão do Orçamento do Estado, em Janeiro - no qual terá de explicar como pensa reequilibrar as finanças públicas. As palavras do ministro das Finanças, Teixeira dos Santos, sugerem que o Orçamento do Estado para 2010 deverá dar sinais de contenção na despesa, embora mantenha os apoios à economia e não assuma o défice como prioridade. Não há detalhes sobre como irá o governo corrigir as contas no contexto esperado de estagnação económica.
Fonte: Jornal i, aqui.
O Governo ( e as oposições) não têm muitos graus de liberdade. A despesa pública tem de ser contida. Não há volta a dar.

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